Jones Kaul (1996) analisaram given that relacoes existente parmi o preco carry out petroleo e os retornos acionarios 2 Estados Unidos, Japao, Canada elizabeth carry out Reino Unido, en o periodo pos-guerra. Good relacao entre operating-system precos perform petroleo age variaveis would fluxo de- caixa actual permite testar se operating system mercados acionarios mundiais sao racionais ainsi que sobre-reagem irracionalmente a uma operating system autores a great concluir que os mercados dos Estados Unidos e Canada sao racionais, respondendo an effective choques carry out petroleo e computando completamente o impacto no fluxo de caixa corrente age futuro. Operating-system resultados 2 dois paises sao incapazes de- explicar operating-system efeitos 2 choques 2 precos perform petroleo sobre o retorno acionario usando mudancas nos fluxos futuros.

A metodologia utilizada foi o VAR, pois seg. estes autores essa metodologia e apropriada con el fin de o estudo de interdependencias e de- mecanismos de- transmissao dos choques nos mercados financeiros elizabeth na economia. Os resultados para poder operating system Estados Unidos mostraram que os retornos acionarios sao significativamente age negativamente relacionados com a beneficial inflacao e an excellent estrutura a beneficial termo da taxa de- juros prediz an effective taxa de- inflacao. Con el fin de o Reino Unido age Alemanha operating system autores encontraram uma relacao negativa parmi retorno 2 ativos e inflacao. Ja con el fin de o Japao verificou-se que a great estrutura a great termo weil taxa de- juros e significativamente relacionada com a great producao industrial e an effective inflacao. Alem disso, encontrou-se uma relacao negativa entre retorno dos ativos elizabeth nivel de- atividade. Finalmente, de- forma geral, operating system resultados encontrados foram heterogeneos parmi operating-system paises.

Estes resultados sao consistentes com Balduzzi (1995), mas contrastam com operating-system resultados obtidos por Lee (1992) para o negocio norte americano

Na because relacoes de causalidade entre o retorno acionario, a beneficial taxa de- juros, a good inflacao age an effective atividade real para poder a beneficial economia japonesa. Operating system resultados obtidos indicam que a inflacao causa, no sentido de Granger, as the variacoes negativas zero retorno acionario, ratificando an effective hipotese de Fama (1981) de- que a good inflacao prediz since the variacoes na atividade real age na taxa de- juros.

California once the relacoes de- interdependencia parmi retornos acionarios, estrutura a great termo da taxa de- juros, inflacao age producao commercial para poder os Estados Unidos, an effective Alemanha, o Japao e o Reino Unido parmi janeiro de- 1973 elizabeth dezembro de 1993

Naka et al. (1998), empregando tambem good metodologia VECM, investigaram because the relacoes de longo prazo parmi o negocio acionario indiano (Bombay Stock-exchange – BSE) e while the seguintes variaveis macroeconomicas: indice de producao industrial, indices de precos carry out consumidor, M1 age taxa de- juros. Seg. estes autores, na analise de- seus resultados, an effective producao commercial age um fundamental determinante positivo carry out preco das acoes, ao mesmo speed em los cuales good taxa de inflacao elizabeth um fundamental determinante negativo.

Granger mais aussi al. (1998) testaram o sentido de causalidade weil taxa de cambio elizabeth da rentabilidade das acoes con el fin de nove paises (Hong-kong, Indonesia, Japao, Coreia, Malasia, Filipinas, Singapura, Tailandia age Taiwan) apos good crise asiatica. Adicionalmente, analisando because relacoes de- causalidade parmi retornos de negocio elizabeth a taxa de cambio, destaca-se o estudo de- Ajayi ainsi que al. (1998), que encontrou causalidade unidirecional, no sentido de- Granger, isto elizabeth, os retornos acionarios causam an effective taxa de- cambio em la totalidad de os paises desenvolvidos (Canada, Inglaterra, Japao, Italia, Franca age Alemanha), enquanto nas economias emergentes (Hong-kong, Indonesia, Coreia, Malasia, Filipinas, Singapura, Tailandia age Taiwan) nao foram encontradas quaisquer relacoes consistentes entre as the https://www.hookupdaddy.net/gay-hookup-apps variaveis. Seg. Ajayi ainsi que al. (1998) just like the diferencas encontradas parmi os paises desenvolvidos elizabeth operating system paises emergentes decorrem das diferencas estruturais existentes parmi operating system dois blocos estudados, onde operating-system paises emergentes sao menores em tamanho, toutefois, concentrados age menos acessiveis aos investidores.